Segundo Damodaran, não existe fórmula mágica

O Jornal Valor publicou hoje uma entrevista realizada com o Professor de Finanças da Stern School of Business, da Universidade de New York, Aswath Damodaran.

O Prof. Damodaran, que é indiano, é conhecido por seus estudos sobre técnicas de valuation e autor de livros como "Mitos do Investimento" e "Valuation - Como Avaliar Empresas e Escolher as Melhores Ações".

Eu não vou reproduzir aqui toda a entrevista por não ter autorização, mas a reportagem pode ser encontrada na versão on-line do jornal em http://www.valor.com.br/financas/3486262/damodaran-nada-de-formula-ao-investir-seja-feliz. A reportagem é fechada para assinantes, mas o valor dá uma colher de chá e ao se cadastrar gratuitamente você consegue ler até 5 matérias "bloqueadas" por mês.

Voltando ao assunto da entrevista, eu tenho que confessar que eu não conhecia esta figura até ouvir comentários sobre ele em outros blogs. Pelo que vi esta entrevista é para preparar terreno (divulgar) um seminário para 250 executivos que trabalham com valoração de empresas, organizado pela HSM em São Paulo, na próxima semana.

Em resumo, me chamou a atenção a maneira coerente com que ele falou sobre a forma que o pequeno investidor deve conduzir seus investimentos. Ele cita que muitas pessoas querem investir como Warren Buffett e Peter Lynch, mas que não adianta tentar imitar o que eles fazem, pois não existe fórmula mágica e o que serve para eles não serve para outras pessoas, muito menos o pequeno investidor. Ele cita que a melhor forma de investir é aquela que deixa o próprio investidor confortável, pois cada um tem uma maneira de pensar e tem horizontes e objetivos distintos. "A melhor estratégia é aquela que se adequa à sua filosofia", disse ele.

Quando perguntado sobre o cenário e as ferramentas disponíveis hoje, ele disse que o ambiente hoje (pós crise de 2008) é mais complexo e mais globalizado e que o pequeno investidor tem que aprender a conviver com este cenário mais desafiador. Sobre o status atual da bolsa brasileira, ele afirmou que não é possível dizer que está barata, pois tudo depende do ponto de comparação (comparado com 2 anos atrás, pode ser que esteja, mas pode não estar barata se comparada com 5 anos atrás.

Ele ainda falou sobre as influências dos investidores institucionais estrangeiros nas bolsas de países emergentes, o que causa aumento de volatilidade nestes mercados e disse ainda que possui ações de empresas brasileiras: Vale, Petrobrás, Embraer e Ambev, que ele classifica como empresas globais que "por acaso"estão no Brasil.

Achei a entrevista bacana e o que me chamou mais a atenção é que ele, que é o autor das técnicas de valuation não se mostra nenhum pouco arrogante, diferentemente de alguns de seus seguidores.

Eu particularmente não faço uso de técnicas de valuation, pois segundo meu entendimento, elas podem ser válidas em determinados aspectos, porém exigem um tempo maior de dedicação, técnicas mais complexas, e porque não, um eventual aumento de riscos.

Repetindo o que ele disse: Não existe fórmula mágica; Seja Feliz!