Fechamento - Maio 2015

Se depois da tempestade vem a bonança, é de se esperar que depois da bonança venha a tempestade, e foi isso que aconteceu neste mês de maio. Vários colegas já citaram o famoso ditado "sell in May and go away" para justificar o que aconteceu neste mês. Eu mesmo já havia citado esta possibilidade no post de abril, mas como não acredito muito nestas "sazonalidades", prefiro acreditar que tenha sido mais uma coincidência.

No ambiente profissional, a maioria das definições finalmente aconteceram. Algumas mudanças significativas já aconteceram e muitas outras anunciadas. Estamos naquele momento de transição em que cada pessoa está buscando seu espaço. É hora de ter paciência.

Vamos aos resultados dos investimentos:

Alocação: 100% em ações* 
Rentabilidade em Maio/15: -5,47% (Ibovespa -6,17%)
Acumulado Anual 2015: +4,67% (Ibovespa +5,51%)
Acumulado Histórico Jan/12 - Mai/15: -2,16% (Ibovespa -7,54%)

*Tenho também alocação em renda fixa, mas a carteira com a rentabilidade gerenciada e compartilhada aqui no blog é apenas a carteira de ações, uma vez que o propósito principal do blog é o estudo de investimento no mercado de ações.

Mês de poucas movimentações na carteira, principalmente pelas demandas profissionais pois tive pouco tempo para acompanhar o mercado. O aporte na RV foi bem pequeno, de cerca de 0,4% da carteira, o restante foi para RF, visando recuperar o acúmulo nesta categoria e também para manter a liquidez, prevendo alguns investimentos fora do mercado financeiro no segundo semestre.

Os aportes foram para CCRO3 e GETI3, seguindo a metodologia de alocação de ativos. Sobre os balanços, podemos destacar positivamente o surpreendente balanço da UGPA3. Já no lado negativo, a HGTX3 que vem sofrendo bastante com a retração da economia e consequentemente do consumo. Isso gerou impacto direto nas ações que caíram mais de 20% apenas no dia seguinte à divulgação do balanço.

Os demais balanços das empresas na carteira vieram em linha com as expectativas baseadas na situação econômica e nos trimestres anteriores.


Veja como ficou a composição da carteira:

Sob o aspecto da rentabilidade, a maioria dos papéis tiveram resultados negativos. O destaque positivo do mês vai para WEGE3 (+7,23%). Já na ponta negativa foram muitas, com destaque para HGTX3 (-26,33%). GGBR4 (-13,73%), ETER3 (-10,97%) e ITUB4 (-10,87%).

Abaixo a performance da carteira no ano, comparado com o Ibovespa.

Conclusão

Mês de baixa e a carteira voltou ao campo negativo na rentabilidade histórica. Além disso, no mês a carteira teve rentabilidade levemente acima do Ibovespa (0,7 p.p.), o que contribuiu para que a diferença entre ambos, no anual, seja de menos de 1 p.p. em favor do índice.

Sobre o mercado, a situação de instabilidade permanece a mesma e devemos esperar alta volatilidade nos próximos meses ou até o segundo semestre de 2016, quando a situação (se tudo ajudar) começará a se estabilizar.

Com relação a estratégia, tudo na mesma. Permanecem as mesmas empresas na carteira, com os mesmos percentuais. A minha maior preocupação neste momento é a Hering que vem apresentando resultados fracos ao longo dos trimestres, mas ainda acredito muito na administração da empresa e meu entendimento é que a causa desta situação está na situação macro-econômica e não em aspectos internos a empresa e sua estratégia. De qualquer forma é importante ficar de olho!

Importante:

Este material tem propósito meramente informativo. Não consiste em recomendação financeira ou estratégica para investimentos. Para saber mais sobre as opções de investimento e receber recomendações, procure uma instituição financeira com profissionais habilitados.