Fechamento - Junho 2015

Amigos, o mês foi morno na Bovespa. Tivemos uma certa volatilidade ao longo do mês, mas no final fechou quase no zero a zero.

A situação econômica do país está cada vez mais degradada e já se acredita que não melhorará muito até o final de 2016. Eu até acredito que o caminho que estamos seguindo agora (ajuste fiscal) seja adequado, mas minha preocupação é se com as seguidas quedas na popularidade da presidente, ela terá paciência para manter a política e esperar os resultados.


Reparem que eu não estou dizendo que o que está se fazendo seja o melhor para o país, até porque acredito que para resolver os problemas no longo prazo, teríamos que promover reformas muito mais profundas (fiscal, tributária, política, educação, etc), mas no contexto atual, entendo que não dá pra se fazer muito mais do que está sendo feito pelo Levy e sua turma.

No ambiente profissional, como falei no mês passado, as coisas começaram a se resolver. Isso não significa que sejam favoráveis a mim, mas é melhor ter uma definição, mesmo que negativa, que sofrer com a ansiedade da incerteza. Segue o jogo!

Vamos aos resultados dos investimentos:

Alocação: 100% em ações* 
Rentabilidade em Junho/15: +0,34% (Ibovespa +0,61%)
Acumulado Anual 2015: +4,91% (Ibovespa +6,15%)
Acumulado Histórico Jan/12 - Jun/15: -1,78% (Ibovespa -6,98%)

*Tenho também alocação em renda fixa, mas a carteira com a rentabilidade gerenciada e compartilhada aqui no blog é apenas a carteira de ações, uma vez que o propósito principal do blog é o estudo de investimento no mercado de ações.

Mais um mês de poucas movimentações na carteira. O aporte na RV foi bom, de cerca de 2% da carteira, o restante foi para RF, visando recuperar o acúmulo nesta categoria e também para manter a liquidez, prevendo alguns investimentos fora do mercado financeiro no segundo semestre.

Os aportes foram para HGTX3, PSSA3 e GGBR4, seguindo a metodologia de alocação de ativos.

Quero descatar que tivemos a notícia da reestruturação societária da AES Tietê (GETI3), que deverá alterar a composição das ações e passar a disponibilizar no mercado somente Units com 1 ON e 4 PN. Esta modificação em princípio gerou uma subida de 12% na GETI3 fazendo com que a ON se aproxime da PN, já que cada uma será trocada por uma Unit, portanto não justifica muito a diferença de valor entre ON e PN.

Outro ponto a ser observado é que é uma mudança na governança que desagrada os acionistas que possuem ON, afinal passarão a ser obrigados a ter PNs na composição da Unit. Por outro lado, as ações PN passarão a contar com Tag Along de 100%. Eu achei que esta mudança é um ponto de atenção para a governança, mas não me parece que seja uma atitude tão grave assim. Continuo analisando para entender melhor e se for o caso, no futuro, trocar meus papéis por outra no setor.

Veja como ficou a composição da carteira:

A rentabilidade foi bem variada, com alguns papéis com queda forte e outros com alta significativa.O destaque positivo do mês vai para PSSA3 (+14,33%), GETI3 (+13,70%) e WEGE3 (+11,01%). Já na ponta tivemos CMIG3 (-15,90%) e GGBR4 (-13,61%). lembrando que WEG também esteve nos destaques positivos do mês passado e Gerdau também constava nos destaques negativos (coincidência?).

Sobre a WEG, falar o que de uma empresa como essa? Veja a notícia de ontem a noite:
Exame.com: WEG é a empresa do ano de Melhores e Maiores 2015

Abaixo a performance da carteira no ano, comparado com o Ibovespa.

Conclusão

Mês com alta volatilidade mas com resultado calmo na média da bolsa, No mês a carteira teve rentabilidade levemente abaixo do Ibovespa (0,27 p.p.), mantendo praticamente estável a diferença no anual em torno de 1 p.p. em favor do índice.

Sobre o mercado, sem muitas novidades. Temos que ter paciência para esperar a poeira baixar.

Nenhuma mudança na estratégia. Empresas cíclicas vem sofrendo enquanto as "defensivas" seguem superiores ao mercado. Tudo normal para um tempo de crise.

Importante:

Este material tem propósito meramente informativo. Não consiste em recomendação financeira ou estratégica para investimentos. Para saber mais sobre as opções de investimento e receber recomendações, procure uma instituição financeira com profissionais habilitados.